［本站讯］近日，第24期山东大学“产经论坛”举行，北京大学光华管理学院张圣平副教授作了题为“存款者行为与市场约束”的报告。报告分析了市场约束的作用机制，实证检验了存款者是否对银行风险有所反应和行动。
    张圣平副教授首先向大家介绍了“市场约束”这个概念，即自身利益与银行经营行为密切相关的金融市场参与者，如存款人、债权人、股东等，会关注银行的风险和经营状况，并根据自身掌握的信息和对这些信息的判断，在必要的时候采取一定的行动，影响与该银行有关的利率或金融产品价格，从而约束银行以更加稳健和安全的方式进行经营管理和风险控制的过程。张圣平副教授进而向大家阐述了市场约束的提供者即股东、存款者及其他债权人，并假定存款者的行动是：若银行风险增加，存款者或要求高利息或减少存款数量，甚至会出现挤兑。
    接下来，张圣平副教授向大家简要介绍了银行监管的发展历程，包括安全网、限制银行冒险行为等方面。其中，安全网主要是指为了防止银行恐慌和挤兑，中央银行作为最后贷款人及银行参加存款保险。张圣平副教授接着指出，正因为所有的都有了保险才最不保险，容易引发道德风险，因而银行监管采取了限制银行冒险行为的措施，如限制利率、保证资本充足率、强调信息的公开透明等。张圣平副教授从三个方面向大家阐明了市场约束的作用机制。第一，市场约束的存在价值，即扩大银行的监管主体、制约官方监管者的垄断权力、避免政府对金融机构的过度保护等。第二，市场约束的作用过程，分为识别阶段（投资者有效监控到银行风险并判断对自身利益的影响）和控制阶段（投资者行动对银行有实质性惩罚，银行对此惩罚有所反应，改善经营管理）。第三，影响市场约束有效性的因素，包括开放的资本市场、银行经营状况的信息披露、投资者不相信官方对银行的救助、银行对投资者的行动信号作出反应。最后，张圣平副教授采用Barajas & Steiner（2000）的回归模型框架，选择1996-2007年4家国有商业银行和10家全国性非国有股份制银行以及1999-2007年的26家的城市商业银行作为样本，从存款增长率和平均存款利率两方面对存款者行为进行了检验。
    在提问环节中，同学们积极提问、表现活跃，张圣平副教授结合现实、耐心细致地给予解答，学术氛围浓厚。山东大学经济学院副院长刘国亮教授、曹廷求教授、徐超丽副教授、陈强副教授、徐涛副教授、李金龙副教授和本、硕、博多个年级学生参加论坛，《产业经济评论》编辑部主任曲创副教授主持论坛。     ]